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Dafa8888:美联储收紧货币政策无疑将给新兴经济体带来挑战和风险

时间:2021/9/20 13:25:17   作者:   来源:   阅读:12   评论:0
内容摘要:这一情况在8月份的国际资本流动数据中得到了证实。在7月份投资者对新一轮紧缩风险反应过度后,8月份新兴市场迎来了4.2万亿美元的证券投资流入,这在一定程度上反映了美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济政策论坛上的讲话。投资者对新一轮紧缩风险溢价的修正,以及新兴经济体未来债务风险回归合理程...
这一情况在8月份的国际资本流动数据中得到了证实。在7月份投资者对新一轮紧缩风险反应过度后,8月份新兴市场迎来了4.2万亿美元的证券投资流入,这在一定程度上反映了美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济政策论坛上的讲话。投资者对新一轮紧缩风险溢价的修正,以及新兴经济体未来债务风险回归合理程度。

然而,8月份新兴经济体的跨境资本流动严重失衡。8月份的净流入主要受到中国市场的支撑。8月份,中国累计吸收债券投资63亿美元,股票投资38亿美元。如果将中国排除在外,其他新兴市场国家将经历自今年3月以来的首次股市和债市双重净流出。

美联储收紧货币政策无疑将给新兴经济体带来挑战和风险,但这一过程影响的程度和广度可能低于2013年。这一判断基于新兴市场监管机构的反应轨迹,以及美联储新一轮货币政策调整的鸽派性质。

从新兴市场国家自身来看,在实际汇率水平上,新兴市场国家的经常账户健康状况明显好于2013年,因此新兴市场国家的海外证券投资组合敞口也好于2013年,这意味着发生汇率危机的可能性更大。低。利率水平,由于高通胀压力,央行的主要国家,如俄罗斯、巴西和墨西哥已经上调了利率,以应对日益增长的通货膨胀,并保留一定的政策空间,新一轮的紧缩冲击和潜在增长疲软。

从美国新一轮货币政策调整的趋势来看,鲍威尔和伯南克的表态明显不同。2013年,时任美联储主席伯南克表示,美联储将逐步走上缩减债券购买规模、最终收紧货币政策的道路;美联储主席鲍威尔在2021年的声明中表示,目前的条件已经满足了减少债券购买规模的条件。但何时提高利率需要根据另一组指标来研究。美联储相对温和的态度以及美国较大的对外和财政赤字,可能会限制未来美元的升值。

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